福尔摩斯：基本演绎法第一季

急于求成：经济学家对印尼经济增长雄心提出质疑_我的网站

今日头条

一 | 　　财政支出预算安排首超三十万亿元，新增政府债券规模历年最大　　真金白银投得更实政策举措落得更准(权威发布·开局起步“十五五”)　　人民日报　　本报记者王观　　“今年，财政支出预算安排首次超过30万亿元。

二 | 新增政府债券规模达到11.89万亿元，为历年来力度最大。中央对地方转移支付连续第四年超过10万亿元，达到10.42万亿元。

三 | ”8月21日，国务院新闻办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况。　　今年以来，财政部坚定实施更加积极的财政政策，坚持靠前发力、精准施策，注重保持必要的财政支出力度，注重推进投资于物和投资于人紧密结合，注重发挥财政资金“四两拨千斤”的撬动作用，为推动经济持续向新向优向好发展提供了有力保障。　　核心要点　　印尼在 2026 年一直疲于应对财政支出争议、以及明晟（MSCI）可能将其降级为前沿市场的风险，眼下该国或将难以达成明年的经济增长目标。　　总统普拉博沃・苏比安托希望在 2027 年把经济增速提升至 6%，同时将财政赤字控制在国内生产总值（GDP）的 2.4%。

四 | 　　下半年及时谋划出台务实管用的增量政策　　“‘十五五’时期，我们将加快构建完善政策精准、工具多样、引导有力、协同高效的现代财政宏观调控机制。”廖岷表示，注重把握稳中求进工作总基调，保持宏观政策连续性、稳定性，在更长周期内对财政资源进行精算和配置；主动识变应变求变，下半年根据宏观经济运行情况，及时谋划出台务实管用的增量政策，更好发挥存量政策和增量政策集成效应，以时间换空间。这意味着，印尼要在过去十年约 5% 的平均增速基础上再上一个台阶，并且把赤字维持在法定 3% 的上限以内。

五 | 　　“我们还将提升财政资源配置效率和资金使用效益，更好保增长、促转型，实现经济高质量发展与财政可持续的良性循环。”廖岷说。

六 | 政府财政方案还涵盖粮食与能源自给自足等目标。

七 | 　　国际金融研究院副首席经济学家阿肖克・本迪亚表示：“他们想要在短时间内完成太多事情，部分目标的时间规划有些过于理想化。　　今年，全国一般公共预算安排教育、社保、卫生、住房等方面的资金达12.4万亿元，比上年增长5.4%，高于全国一般公共预算支出增幅1个百分点。　　真金白银投得更实，政策举措落得更准。围绕切实增进民生福祉，财政资金今年在民生领域继续做“加法”：延续实施稳岗返还、扩大社保补贴范围等阶段性政策，着力稳定重点群体就业。”他称，想要在明年实现 6% 的增速，大概率需要一场意料之外的大宗商品繁荣，以此拉动出口、财政收入与投资。　　就在此时，指数提供商明晟（MSCI）把印尼市场评估审查期限延长至 11 月，本次审查将决定是否把印尼从新兴市场下调至前沿市场。市场的担忧点包括：普拉博沃标志性的免费营养餐计划等财政开支；备受尊敬的前财长斯里・穆利亚尼离任带来的变数；普拉博沃的侄子托马斯・吉万多诺出任印尼央行副行长，引发市场对央行独立性的质疑。

八 | 聚焦“一老一小”这两个最牵动家庭的关键群体精准发力，持续提升养老、医疗等民生保障水平，在全国范围内向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴；下达241亿元补助资金，支持地方落实学前一年免保育教育费政策，下达约1000亿元补助资金用于发放育儿补贴。　　“下半年，还有2万多亿元地方政府专项债券和超长期特别国债待发行使用，同期而言，这个规模也是历年来较大的，能够继续保持政策强度。我们将抓紧指导地方组织好债券发行，加强项目前期准备，推动项目尽快开工建设，形成更多实物量。今年 6 月，印尼盾兑美元汇率创下历史新低。”廖岷表示。　　财政金融协同促内需政策工具惠及居民1.13亿人次、企业622万家　　今年更加积极的财政政策的重头戏之一，就是创新设立了财政金融协同促内需的6项政策工具。政策出台7个月以来，实施进展整体符合预期，政策效能逐步显现，惠及居民1.13亿人次、企业622万家，绝大多数是中小微企业。

九 | 　　引导金融资源流向实体经济。　　资本经济学高级亚洲经济学家加雷斯・莱瑟表示，6% 的增长会是一次 “巨大跨越”。

十 | 财政刺激固然可以拉动增长，但从提交的预算草案来看，政府并无放宽财政的意向。莱瑟称，货币宽松或许可以带来 “短期提振”，但印尼央行独立于政府运作；一旦央行独立性遭到侵蚀，将会 “损害国家信誉”。　　智库 Bright Institute 高级经济学家亚努阿尔・里兹基认为这份预算的各项假设 “完全脱离现实”。1—7月，通过中小微企业贷款贴息、设备更新贷款贴息、民间投资专项担保计划、民企债券风险分担机制4项促投资的政策，服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷款贴息2项促消费的政策，6项累计支持相关领域新发放信贷超20万亿元，较上年同期增长超8800亿元、增幅为4.5%。他指出，民众购买力 “十分脆弱”，网络借贷规模激增；印尼金融服务管理局（OJK）数据显示，6 月网贷融资余额同比增长 25.88%。　　他表示，民众储蓄消耗殆尽、背负高息债务，在此背景下依靠税收增收难度很大；另外，中国经济放缓也会拖累印尼出口。　　降低融资成本激发企业活力、助力百姓共享政策红利。1—7月，4项促投资政策累计支持民间投资约1.51万亿元、2项促消费政策累计支持居民消费约1.88万亿元。　　7月30日召开的中共中央政治局会议指出，优化实施财政金融协同促内需政策。　　当然，印尼也存在实现更高增速的路径，以投资为导向的改革便是其一。财政部对相关政策优化完善，从8月1日起开始实施，主要有三个新举措：　　拓宽贴息范围。在先前固定资产贷款的基础上，将新发放的流动资金贷款纳入中小微企业贷款贴息的政策范围；更好贴近大众消费习惯，将包括购车、装修在内的新发生各类信用卡分期消费纳入政策支持范围。　　本迪亚提到太阳能领域投资前景 “令人鼓舞”，会对长期增长产生乘数效应；莱瑟则建议应当 “聚焦供给侧”，加大基建投入、出台政策吸引外资。　　增加经办机构。进一步扩大中小微企业贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息经办机构范围，从先前约100家增加到约400家，广泛覆盖城乡经营主体。

十一 | 　　进一步提高额度上限。

十二 | 　　以投资为核心的改革是实现高速增长的可行路径。将享受贴息政策的中小微企业贷款规模上限由5000万元提高到7500万元，将享受贴息政策的服务业经营主体的贷款规模上限由1000万元提高到2000万元，将享受政策的个人消费贷款贴息上限由3000元提高到5000元，更好满足经营主体投资和消费需求。　　“我们正继续研究制订财政金融协同的新政策和新举措，并于今年下半年推出。

十三 | 本迪亚称，“即便中国经济放缓，只要监管框架到位，印尼依旧可以吸引新增投资。”廖岷说。　　统筹运用各类资金推动产业、能源、交通结构调整优化　　近年来，中央财政持续加大科技领域投入力度，强化政策供给。

十四 | “十四五”时期，全国一般公共预算科技支出比“十三五”时期增长33%。” 他同样看好太阳能投资及其长期乘数效应。　　财政部综合司司长李先忠表示，“十五五”时期，中央财政将进一步聚焦基础研究、应用基础研究和国家战略科技任务，继续加大投入力度，同时引导地方和社会力量加大研发投入。　　不过，上述预测面临多重挑战，伊朗冲突即为变量之一。印尼政府已经表态，2026 年维持补贴燃油价格不变；一旦供应中断或是军事冲突进一步恶化推高国际油价，财政预算就会承受压力。完善财政科技经费的分配和管理使用机制，会同有关部门完善制度机制，改进管理办法。　　总而言之，想要同时实现高增长与低赤字双重目标，印尼整体上必须强化财政纪律；政策制定者能否拿捏好平衡，仍有待观察。发挥政府投资基金的带动作用，实施好中小企业发展专项资金政策，支持“小巨人”企业发展、优质企业梯度培育、中小企业数智化转型。　　“十四五”时期，中央财政累计下达污染防治和生态文明建设相关资金超2.3万亿元。　　星展银行高级经济学家拉迪卡・拉奥表示：“计划中的财政整顿力度，要求政府高度重视财政收入挖掘与债务管理。　　财政部预算司司长王新祥介绍，“十五五”时期，财政部门将统筹运用各类资金，推动产业、能源、交通结构调整优化。支持可再生能源行业健康有序发展，促进能源供给更加清洁高效；启动氢能综合应用试点，推动氢能场景从交通领域向更多领域延伸；支持新能源汽车产业平稳发展，继续开展县域充换电设施补短板试点，推动交通领域绿色转型。”责任编辑：郭明煜。